Наши фонды. Итоги 3 квартала 2021 года
Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о прогнозах процентных ставок на рынке облигаций. Вторая часть будет посвящена курсовой динамике акций и анализу наших прогнозов. Отметим, что значения доходности включают дивидендные выплаты. Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок. На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям выросли с 6,3%, 5,8% и 5,9% до 8%, 7,7% и 7,3% соответственно. Отметим, что заниженный прогноз инфляции послужил основной причиной отклонения фактической динамики процентных ставок от прогнозной. Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,3%, 5,8% и 5,3% соответственно. Мы считаем, что текущая динамика процентных ставок краткосрочна и является следствием действий, предпринимаемых Банком России. В среднесрочной перспективе ожидаем возвращения уровня процентных ставок к озвученным уровням на фоне стабилизации инфляционных ожиданий. Перейдем ко второй части отчета. Рассмотрим группу 6.1. Перед вами пятерка лучших по доходности бумаг, а также акции с доходностью выше AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале. AWL — это средняя доходность по группе или рыночный показатель доходности для группы. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 3 квартала – 4,64%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Раскрытая отчетность ПИК СЗ оказались несколько лучше наших ожиданий. По текущим ценам акции компании не обладают потенциальной доходностью, позволяющей претендовать на попадание в состав наших портфелей. Далее пятерка худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале 2021 года. Опубликованные отчетности Татнефти и Сургутнефтегаза по итогам второго квартала оказались в рамках наших ожиданий, а НЛМК даже лучше. По нашим расчетам акции перечисленных компаний обладают высокой потенциальной доходностью. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 16,42%. Прокомментируем курсовую динамику акций из пятерки лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Нижнекамскнефтехим – мы отдаем предпочтение привилегированным акциям эмитента. Читать далее... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/
Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о прогнозах процентных ставок на рынке облигаций. Вторая часть будет посвящена курсовой динамике акций и анализу наших прогнозов. Отметим, что значения доходности включают дивидендные выплаты. Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок. На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям выросли с 6,3%, 5,8% и 5,9% до 8%, 7,7% и 7,3% соответственно. Отметим, что заниженный прогноз инфляции послужил основной причиной отклонения фактической динамики процентных ставок от прогнозной. Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 6,3%, 5,8% и 5,3% соответственно. Мы считаем, что текущая динамика процентных ставок краткосрочна и является следствием действий, предпринимаемых Банком России. В среднесрочной перспективе ожидаем возвращения уровня процентных ставок к озвученным уровням на фоне стабилизации инфляционных ожиданий. Перейдем ко второй части отчета. Рассмотрим группу 6.1. Перед вами пятерка лучших по доходности бумаг, а также акции с доходностью выше AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале. AWL — это средняя доходность по группе или рыночный показатель доходности для группы. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 3 квартала – 4,64%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Раскрытая отчетность ПИК СЗ оказались несколько лучше наших ожиданий. По текущим ценам акции компании не обладают потенциальной доходностью, позволяющей претендовать на попадание в состав наших портфелей. Далее пятерка худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале 2021 года. Опубликованные отчетности Татнефти и Сургутнефтегаза по итогам второго квартала оказались в рамках наших ожиданий, а НЛМК даже лучше. По нашим расчетам акции перечисленных компаний обладают высокой потенциальной доходностью. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 16,42%. Прокомментируем курсовую динамику акций из пятерки лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Нижнекамскнефтехим – мы отдаем предпочтение привилегированным акциям эмитента. Читать далее... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/