Состояние основателя Telegram Павла Дурова, по оценке Forbes, сократилось с 17,1 млрд долларов в про
Состояние основателя Telegram Павла Дурова, по оценке Forbes, сократилось с 17,1 млрд долларов в прошлом году до 6,6 млрд долларов. Как отмечается, участники рынка в целом согласны с такой переоценкой и связывают её прежде всего с резким ухудшением рыночной конъюнктуры. Впервые Дуров вошёл в рейтинг Forbes в 2016 году, когда его состояние в списке 200 богатейших бизнесменов России оценивалось в 600 млн долларов. Уже в 2018-м он стал миллиардером и с тех пор регулярно присутствует в глобальном списке издания. Максимальную оценку — 17,2 млрд долларов — Forbes давал Дурову в 2021 году. Тогда Telegram разместил первые облигации с возможностью конвертации в акции с дисконтом к цене будущего IPO, а инвесторы оценивали компанию в 30–35 млрд долларов. Сам Дуров в 2024 году в интервью Financial Times также ссылался на оценку в 30 млрд долларов, которую, по его словам, банкиры проводили в преддверии потенциального размещения. Однако, как подчёркивается, pre-IPO оценки нередко оказываются чрезмерно оптимистичными. За последний год, по словам нескольких инвестбанкиров, новых презентаций Telegram для инвесторов в более или менее открытом доступе не появлялось. Для более сдержанной оценки рынка эксперты предлагают сравнивать Telegram с ближайшим аналогом — американским Snapchat. По числу ежемесячных пользователей платформы действительно сопоставимы: у Snapchat на конец 2025 года было 946 млн пользователей, у Telegram, по словам Дурова, — более 1 млрд. Но по финансовым показателям разница заметнее. Выручка Snapchat по итогам 2025 года выросла до 5,9 млрд долларов, что почти втрое выше прогнозируемой Дуровым выручки Telegram на уровне 2 млрд долларов. При этом Snapchat завершил год с убытком в 460 млн долларов, тогда как Telegram показал убыток в 222 млн долларов только за первое полугодие. Капитализация Snapchat за год почти удвоила падение и снизилась до 8,7 млрд долларов. Именно это, по мнению собеседников Forbes, и стало одним из главных факторов пересмотра оценки Telegram, а вместе с ней — и состояния самого Дурова. Дополнительное давление на оценку, вероятно, оказывает и долговая нагрузка компании. Уже в марте Telegram предстоит рассчитаться с держателями первых облигаций, выпущенных на пять лет под 7% годовых. Их погашение намечено на 22 марта 2026 года. Часть этих обязательств Дуров заранее рефинансировал, разместив в июне новый выпуск облигаций на 1,7 млрд долларов, но уже с более высокой доходностью — 9%. Сам по себе рост купона рынок обычно воспринимает как сигнал более высокого риска. При этом в марте компании всё равно предстоит погасить оставшиеся старые бонды примерно на 1,1 млрд долларов. Откуда будут взяты эти средства, публично не уточняется. Один из аналитиков долгового рынка допустил, что расчёт с держателями облигаций может пройти не через IPO, а за счёт прямой передачи акций Telegram. По его версии, на это косвенно указывает и состав инвесторов, участвовавших во втором размещении, среди которых назывались BlackRock, структуры из Абу-Даби, Mubadala и другие крупные фонды. Что касается перспектив IPO Telegram, то здесь оценки участников рынка довольно сдержанные. По словам собеседников Forbes, в ближайшее время размещения ждать не стоит. Среди причин называют блокировки Telegram на ключевых рынках, включая Россию и Иран, а также общее ухудшение рыночной ситуации. При этом, как считают участники рынка, размещаться по оценке существенно ниже той, которую сам Дуров называл ранее, компания не
Состояние основателя Telegram Павла Дурова, по оценке Forbes, сократилось с 17,1 млрд долларов в прошлом году до 6,6 млрд долларов. Как отмечается, участники рынка в целом согласны с такой переоценкой и связывают её прежде всего с резким ухудшением рыночной конъюнктуры. Впервые Дуров вошёл в рейтинг Forbes в 2016 году, когда его состояние в списке 200 богатейших бизнесменов России оценивалось в 600 млн долларов. Уже в 2018-м он стал миллиардером и с тех пор регулярно присутствует в глобальном списке издания. Максимальную оценку — 17,2 млрд долларов — Forbes давал Дурову в 2021 году. Тогда Telegram разместил первые облигации с возможностью конвертации в акции с дисконтом к цене будущего IPO, а инвесторы оценивали компанию в 30–35 млрд долларов. Сам Дуров в 2024 году в интервью Financial Times также ссылался на оценку в 30 млрд долларов, которую, по его словам, банкиры проводили в преддверии потенциального размещения. Однако, как подчёркивается, pre-IPO оценки нередко оказываются чрезмерно оптимистичными. За последний год, по словам нескольких инвестбанкиров, новых презентаций Telegram для инвесторов в более или менее открытом доступе не появлялось. Для более сдержанной оценки рынка эксперты предлагают сравнивать Telegram с ближайшим аналогом — американским Snapchat. По числу ежемесячных пользователей платформы действительно сопоставимы: у Snapchat на конец 2025 года было 946 млн пользователей, у Telegram, по словам Дурова, — более 1 млрд. Но по финансовым показателям разница заметнее. Выручка Snapchat по итогам 2025 года выросла до 5,9 млрд долларов, что почти втрое выше прогнозируемой Дуровым выручки Telegram на уровне 2 млрд долларов. При этом Snapchat завершил год с убытком в 460 млн долларов, тогда как Telegram показал убыток в 222 млн долларов только за первое полугодие. Капитализация Snapchat за год почти удвоила падение и снизилась до 8,7 млрд долларов. Именно это, по мнению собеседников Forbes, и стало одним из главных факторов пересмотра оценки Telegram, а вместе с ней — и состояния самого Дурова. Дополнительное давление на оценку, вероятно, оказывает и долговая нагрузка компании. Уже в марте Telegram предстоит рассчитаться с держателями первых облигаций, выпущенных на пять лет под 7% годовых. Их погашение намечено на 22 марта 2026 года. Часть этих обязательств Дуров заранее рефинансировал, разместив в июне новый выпуск облигаций на 1,7 млрд долларов, но уже с более высокой доходностью — 9%. Сам по себе рост купона рынок обычно воспринимает как сигнал более высокого риска. При этом в марте компании всё равно предстоит погасить оставшиеся старые бонды примерно на 1,1 млрд долларов. Откуда будут взяты эти средства, публично не уточняется. Один из аналитиков долгового рынка допустил, что расчёт с держателями облигаций может пройти не через IPO, а за счёт прямой передачи акций Telegram. По его версии, на это косвенно указывает и состав инвесторов, участвовавших во втором размещении, среди которых назывались BlackRock, структуры из Абу-Даби, Mubadala и другие крупные фонды. Что касается перспектив IPO Telegram, то здесь оценки участников рынка довольно сдержанные. По словам собеседников Forbes, в ближайшее время размещения ждать не стоит. Среди причин называют блокировки Telegram на ключевых рынках, включая Россию и Иран, а также общее ухудшение рыночной ситуации. При этом, как считают участники рынка, размещаться по оценке существенно ниже той, которую сам Дуров называл ранее, компания не