Наши фонды. Итоги 3 квартала 2017 года
Заместитель начальника аналитического управления «Арсагеры» Андрей Валухов в программе «Наши фонды» с анализом курсовой динамики ценных бумаг за прошедший квартал. Рассмотрим группу 6.1. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 3-го квартала около 12%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Отметим, что обыкновенные акции Сбербанка были приобретены в наши портфели после значительного курсового роста; бумаги ММК, в свою очередь, были проданы внутри квартала – по ним был получен результат выше AWL. МТС – отчетность мобильного оператора за шесть месяцев 2017 года превысила наши прогнозы. Финансовые результаты Норильского Никеля за первое полугодие 2017 года, раскрытые в отчетном периоде, оказались в русле наших ожиданий, а отчетность Мегафона вышла даже хуже наших прогнозов. Мы не считаем, что данные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Далее пятерка худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале. Лукойл, Газпром, ФСК ЕЭС – динамика акций сопоставима с AWL группы. Финансовые результаты Фосагро, Алросы и Аэрофлота за первое полугодие 2017 года оказались несколько хуже наших ожиданий. Дополнительным негативом стала авария на руднике «Мир» алмазодобывающей компании и размещение Аэрофлотом пакета квазиказначейских акций по цене ниже рыночной. Тем не менее, мы считаем, что указанные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 11.27%. Прокомментируем курсовую динамику акций из пятерки лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. ОАК – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались в русле наших ожиданий. На динамике котировок сказалась утвержденная руководством компании корпоративная реорганизация, предполагающая объединение ОАК, Иркута и Гражданских Самолетов Сухого в единое юридическое лицо. Распадская, Мосэнерго – финансовые результаты эмитентов за первое полугодие превзошли наши ожидания. Рассмотрим пятерку худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале 2017 года. Префы Башнефти, Энел Россия – динамика акций сопоставима с AWL группы. Группа ЛСР – поводом для снижения котировок стало раскрытие формально негативных финансовых результатов компании за первое полугодие 2017 года, при этом по итогам их выхода мы подняли наш прогноз потенциальной доходности акций компании. Мы считаем, что данный инструмент обладает высокой потенциальной доходностью. Префы Мечела – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались ниже наших ожиданий. Дополнительным негативом выступило решение апелляционной инстанции оставить в силе взыскание с компании 12.7 млрд рублей в пользу Ростовского электрометаллургического завода. Мы по-прежнему считаем, что привилегированные акции компании обладают высокой потенциальной доходностью. Переходим к группе 6.3. Перед Вами десятка лучших по доходности бумаг. Значение AWL 14.34%. Выше AWL 6 наших бумаг. Прокомментируем курсовую динамику акций из списка лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Отметим, что префы Саратовского НПЗ вошли в наши портфели после существенного роста котировок, а бухгалтерская отчетность компании за первые шесть месяцев превысила наши ожидания. Корпорация Иркут – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались выше наших ожиданий. На динамике котировок сказалось ожидание упоминавшейся корпоративной реорганизации ОАК. Дикси Групп – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года заставили повысить прогноз потенциальной доходности акций. На динамику котировок существенное влияние оказала скупка акций ритейлера его дочерней компанией. НКХП – мы не можем объяснить динамику котировок фундаментальными факторами. Префы Ленэнерго – финансовые результаты эмитента за первое полугодие оказались несколько выше наших ожиданий, однако мы не считаем, что данный инструмент обладает высокой потенциальной доходностью в связи с рисками возможного сокращения дивидендных выплат в результате решения владельцев обыкновенных акций. ДВМП – на динамике котировок сказалась подача заявки в Федеральную антимонопольную службу на покупку доли в компании со стороны арабской DP World и РФПИ. Предлагаем вашему вниманию десять худших по доходности бумаг группы 6.3. Ниже AWL оказались 4 наших эмитентов. ПРОТЕК – динамика акций сопоставима с AWL группы.
Заместитель начальника аналитического управления «Арсагеры» Андрей Валухов в программе «Наши фонды» с анализом курсовой динамики ценных бумаг за прошедший квартал. Рассмотрим группу 6.1. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 3-го квартала около 12%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Отметим, что обыкновенные акции Сбербанка были приобретены в наши портфели после значительного курсового роста; бумаги ММК, в свою очередь, были проданы внутри квартала – по ним был получен результат выше AWL. МТС – отчетность мобильного оператора за шесть месяцев 2017 года превысила наши прогнозы. Финансовые результаты Норильского Никеля за первое полугодие 2017 года, раскрытые в отчетном периоде, оказались в русле наших ожиданий, а отчетность Мегафона вышла даже хуже наших прогнозов. Мы не считаем, что данные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Далее пятерка худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале. Лукойл, Газпром, ФСК ЕЭС – динамика акций сопоставима с AWL группы. Финансовые результаты Фосагро, Алросы и Аэрофлота за первое полугодие 2017 года оказались несколько хуже наших ожиданий. Дополнительным негативом стала авария на руднике «Мир» алмазодобывающей компании и размещение Аэрофлотом пакета квазиказначейских акций по цене ниже рыночной. Тем не менее, мы считаем, что указанные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 11.27%. Прокомментируем курсовую динамику акций из пятерки лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. ОАК – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались в русле наших ожиданий. На динамике котировок сказалась утвержденная руководством компании корпоративная реорганизация, предполагающая объединение ОАК, Иркута и Гражданских Самолетов Сухого в единое юридическое лицо. Распадская, Мосэнерго – финансовые результаты эмитентов за первое полугодие превзошли наши ожидания. Рассмотрим пятерку худших по доходности бумаг плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 3 квартале 2017 года. Префы Башнефти, Энел Россия – динамика акций сопоставима с AWL группы. Группа ЛСР – поводом для снижения котировок стало раскрытие формально негативных финансовых результатов компании за первое полугодие 2017 года, при этом по итогам их выхода мы подняли наш прогноз потенциальной доходности акций компании. Мы считаем, что данный инструмент обладает высокой потенциальной доходностью. Префы Мечела – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались ниже наших ожиданий. Дополнительным негативом выступило решение апелляционной инстанции оставить в силе взыскание с компании 12.7 млрд рублей в пользу Ростовского электрометаллургического завода. Мы по-прежнему считаем, что привилегированные акции компании обладают высокой потенциальной доходностью. Переходим к группе 6.3. Перед Вами десятка лучших по доходности бумаг. Значение AWL 14.34%. Выше AWL 6 наших бумаг. Прокомментируем курсовую динамику акций из списка лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Отметим, что префы Саратовского НПЗ вошли в наши портфели после существенного роста котировок, а бухгалтерская отчетность компании за первые шесть месяцев превысила наши ожидания. Корпорация Иркут – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года оказались выше наших ожиданий. На динамике котировок сказалось ожидание упоминавшейся корпоративной реорганизации ОАК. Дикси Групп – финансовые результаты компании за первое полугодие 2017 года заставили повысить прогноз потенциальной доходности акций. На динамику котировок существенное влияние оказала скупка акций ритейлера его дочерней компанией. НКХП – мы не можем объяснить динамику котировок фундаментальными факторами. Префы Ленэнерго – финансовые результаты эмитента за первое полугодие оказались несколько выше наших ожиданий, однако мы не считаем, что данный инструмент обладает высокой потенциальной доходностью в связи с рисками возможного сокращения дивидендных выплат в результате решения владельцев обыкновенных акций. ДВМП – на динамике котировок сказалась подача заявки в Федеральную антимонопольную службу на покупку доли в компании со стороны арабской DP World и РФПИ. Предлагаем вашему вниманию десять худших по доходности бумаг группы 6.3. Ниже AWL оказались 4 наших эмитентов. ПРОТЕК – динамика акций сопоставима с AWL группы.