Обзор макроэкономики #163 от 23.10.17
Аналитик по макроэкономике УК «Арсагера» Владислав Корсунский о динамике макроэкономических показателей, рынке нефти, облигациях и инфляции с 09 октября по 23 октября 2017 года Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 24 октября, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский. С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 2,8% на фоне данных о сокращении мировых товарных запасов нефти, а также позитивных сигналах от ОПЕК, касающихся рекордного уровня выполнения нефтедобывающими странами условия соглашения об ограничении производства нефти в сентябре. По данным организации, страны, участвующие в соглашении, выполнили сделку по итогам месяца на 120%. Сейчас баррель нефти стоит 57 долларов и 37 центов. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. Индекс ММВБ с момента выхода последней передачи снизился на 1,5% до отметки 2064 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас около 36 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,6. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 16, стран с развитой экономикой – на уровне 20,8, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,6. Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что его значение должно составлять 2 472 пункта. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас 19,8%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Значение индекса можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс ММВБ, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня. При этом наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 9,4. С учетом наших ожиданий изменения корпоративных прибылей, с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ к концу 2017 года должен находиться на 18% выше текущих значений и составлять 2 432 пункта. Кроме того, сейчас соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 110%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок по-прежнему интересен для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 8,5%. Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс укрепился на 1,5% на фоне роста нефтяных котировок. Сейчас доллар США стоит 57 рублей и 47 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз. Международные резервы России по состоянию на 13 октября выросли на 3 млрд долл. до 427 млрд долл. Читать далее: arsagera.ru/~/51234
Аналитик по макроэкономике УК «Арсагера» Владислав Корсунский о динамике макроэкономических показателей, рынке нефти, облигациях и инфляции с 09 октября по 23 октября 2017 года Здравствуйте, уважаемые зрители. Сегодня 24 октября, в эфире макромониторинг от компании Арсагера. В студии Владислав Корсунский. С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 2,8% на фоне данных о сокращении мировых товарных запасов нефти, а также позитивных сигналах от ОПЕК, касающихся рекордного уровня выполнения нефтедобывающими странами условия соглашения об ограничении производства нефти в сентябре. По данным организации, страны, участвующие в соглашении, выполнили сделку по итогам месяца на 120%. Сейчас баррель нефти стоит 57 долларов и 37 центов. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. Индекс ММВБ с момента выхода последней передачи снизился на 1,5% до отметки 2064 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас около 36 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 7,6. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков стран БРИКС сейчас находится на уровне 16, стран с развитой экономикой – на уровне 20,8, при этом P/E индекса S&P500 составляет 25,6. Если посчитать значение индекса ММВБ на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний, полученных за последний год, то мы увидим, что его значение должно составлять 2 472 пункта. Разница текущего и расчетного значений индекса ММВБ составляет сейчас 19,8%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Его исторические значения Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Значение индекса можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс ММВБ, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня. При этом наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 9,4. С учетом наших ожиданий изменения корпоративных прибылей, с фундаментальной точки зрения индекс ММВБ к концу 2017 года должен находиться на 18% выше текущих значений и составлять 2 432 пункта. Кроме того, сейчас соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 110%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок по-прежнему интересен для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 8,5%. Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс укрепился на 1,5% на фоне роста нефтяных котировок. Сейчас доллар США стоит 57 рублей и 47 копеек. Входящими параметрами при прогнозировании макроэкономических показателей для нас являются цены на сырье, которые в целом укладываются в наш прогноз. Международные резервы России по состоянию на 13 октября выросли на 3 млрд долл. до 427 млрд долл. Читать далее: arsagera.ru/~/51234