Макромониторинг #230 от 30.06.2020
С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 1,1%. Участники рынка обратили свое внимание на позитивную статистику финансовых результатов предприятий из Китая, являющегося крупнейшим импортером нефти. Кроме того, в отчетном периоде Народный банк Китая пообещал применить новые инструменты денежно-кредитной политики, чтобы поддержать достаточный уровень ликвидности. Сейчас баррель нефти стоит 40 долл. и 17 центов. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. По нашему мнению, средняя цена на нефть в 2020 году составит около 40 долл. за баррель. Индекс Московской Биржи с момента выхода последней передачи увеличился на 1,8% до отметки 2 768 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 43,7 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 6,2. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 13,6, стран с развитой экономикой – на уровне 19,3, при этом P/E индекса S&P500 составляет 21,9. Если посчитать значение индекса МосБиржи на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний за последний год, то мы увидим, что оно должно составлять 6 639 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет 140%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Такое высокое значение индекса Арсагеры во многом предопределено существенным ростом чистой прибыли ряда компаний, причем в некоторых случаях внушительный рост прибыли не был связан с результатами от их основной деятельности. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Напомним, что значение индекса Арсагеры можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс МосБиржи, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 10,7. С учетом наших ожиданий изменения совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться с начала года на 20%. Принимая во внимание размеры дивидендных выплат, которые могут провести компании в текущем году, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец года мы оцениваем на уровне 3 444 пунктов, что на 24% выше текущих значений. Читать далее... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/
С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 1,1%. Участники рынка обратили свое внимание на позитивную статистику финансовых результатов предприятий из Китая, являющегося крупнейшим импортером нефти. Кроме того, в отчетном периоде Народный банк Китая пообещал применить новые инструменты денежно-кредитной политики, чтобы поддержать достаточный уровень ликвидности. Сейчас баррель нефти стоит 40 долл. и 17 центов. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. По нашему мнению, средняя цена на нефть в 2020 году составит около 40 долл. за баррель. Индекс Московской Биржи с момента выхода последней передачи увеличился на 1,8% до отметки 2 768 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 43,7 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 6,2. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 13,6, стран с развитой экономикой – на уровне 19,3, при этом P/E индекса S&P500 составляет 21,9. Если посчитать значение индекса МосБиржи на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний за последний год, то мы увидим, что оно должно составлять 6 639 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет 140%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Такое высокое значение индекса Арсагеры во многом предопределено существенным ростом чистой прибыли ряда компаний, причем в некоторых случаях внушительный рост прибыли не был связан с результатами от их основной деятельности. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Напомним, что значение индекса Арсагеры можно трактовать как то, на сколько процентов должен измениться индекс МосБиржи, чтобы достичь своего справедливого с фундаментальной точки зрения уровня. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец текущего года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 10,7. С учетом наших ожиданий изменения совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться с начала года на 20%. Принимая во внимание размеры дивидендных выплат, которые могут провести компании в текущем году, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец года мы оцениваем на уровне 3 444 пунктов, что на 24% выше текущих значений. Читать далее... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/