Макромониторинг #240 от 17.11.2020
С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 12,4% на фоне ожиданий продления ограничений на добычу нефти в рамках ОПЕК+. Кроме того, драйвером роста нефтяных котировок выступили новости об успехах в разработке вакцины от коронавируса, разработанной компаниями Pfizer и BioNTech. Так, стало известно, что потенциальная вакцина во время испытаний показала более чем 90%-ную эффективность. Эта новость может свидетельствовать о более сильном восстановлении спроса на нефть в следующем году. Сейчас баррель нефти стоит 43 долл. и 82 цента. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. По нашему мнению, средняя цена на нефть в 2020 году составит около 40 долл. за баррель. Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи вырос на 12,5% до отметки 3 080 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 48,6 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 11,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 18,9, стран с развитой экономикой – на уровне 24,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 36,5. Если посчитать значение индекса МосБиржи на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний за последний год, то мы увидим, что оно должно составлять 3 000 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -0,8%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец 2021 года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 12,3. С учетом наших ожиданий роста совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться в следующем году на 51%. Принимая во внимание размеры возможных дивидендов, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец 2021 года мы оцениваем на уровне 4 357 пунктов, что на 41% выше текущих значений. Кроме того, на текущий момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 115%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок остается интересным для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 10%. Читать далее о курсе рубля, инфляции, облигациях, векторе процентных ставок, недвижимости … https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/
С момента выхода последней передачи цены на нефть выросли на 12,4% на фоне ожиданий продления ограничений на добычу нефти в рамках ОПЕК+. Кроме того, драйвером роста нефтяных котировок выступили новости об успехах в разработке вакцины от коронавируса, разработанной компаниями Pfizer и BioNTech. Так, стало известно, что потенциальная вакцина во время испытаний показала более чем 90%-ную эффективность. Эта новость может свидетельствовать о более сильном восстановлении спроса на нефть в следующем году. Сейчас баррель нефти стоит 43 долл. и 82 цента. Наш прогноз стоимости нефти на ближайшие годы Вы можете видеть на своих экранах. По нашему мнению, средняя цена на нефть в 2020 году составит около 40 долл. за баррель. Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи вырос на 12,5% до отметки 3 080 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 48,6 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 11,7. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 18,9, стран с развитой экономикой – на уровне 24,5, при этом P/E индекса S&P500 составляет 36,5. Если посчитать значение индекса МосБиржи на основе текущих процентных ставок и прибылей компаний за последний год, то мы увидим, что оно должно составлять 3 000 пунктов. Разница текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет -0,8%. Эту разницу мы называем индекс Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец 2021 года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 12,3. С учетом наших ожиданий роста совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться в следующем году на 51%. Принимая во внимание размеры возможных дивидендов, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец 2021 года мы оцениваем на уровне 4 357 пунктов, что на 41% выше текущих значений. Кроме того, на текущий момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет порядка 115%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок остается интересным для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам текущего года рост денежной массы составит около 10%. Читать далее о курсе рубля, инфляции, облигациях, векторе процентных ставок, недвижимости … https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/