Урок 10. Продажа опционов: главные риски и правила выживания
Продажа опционов: главные риски и правила выживания (Урок 10) Описание: Десятый урок — про самую опасную и одновременно самую доходную сторону опционной торговли. Продажа опционов. Здесь разбирают не только профили прибыли, но и реальные кейсы катастроф, математику рентабельности и жёсткие критерии отбора позиций. О чём этот урок: Исторические катастрофы. 1995 — банкротство трейдера на продаже опционов на Nikkei. 1998 — убытки по коротким опционам на S&P и CAC на фоне кризисов. 2008 — продажа путов на индекс РТС перед обвалом, убыток $500 млн, смена собственника банка. Это не страшилки, а случаи, когда профессионалы с большими капиталами проигнорировали риски. Профиль позиции. Продавец опциона получает премию и берёт на себя обязательство. Прибыль ограничена, убыток потенциально безграничен. С математической точки зрения вероятность прибыли выше, чем при покупке, но цена ошибки — кратно выше. Три группы рисков: Движение базового актива. Против продавца колла — рост, против продавца пута — падение. Нелинейность убытка: при движении против позиции убытки нарастают быстрее, чем прибыль при движении в плюс. Рост волатильности. Даже если цена стоит на месте, опцион дорожает. Пример: опцион на RTS при волатильности 22% стоит 1 294, при 70% — 7 530. Убыток от роста волатильности может быть больше, чем от движения цены. Рост гарантийного обеспечения. ГО рассчитывается под негативный сценарий. При росте волатильности или приближении цены к страйку ГО увеличивается. Если свободных средств недостаточно — маржин-колл и принудительное закрытие. Вход в позицию. Продавать опционы имеет смысл, когда не ждёшь сильного движения. Критическое правило: ГО по всем проданным опционам — не более 25–30% от торгового счёта. Остальное — резерв под рост ГО и защитные действия. Выбор инструмента. Асимметрия рынка: фондовые индексы и акции падают быстрее, чем растут. При падении растёт волатильность, при росте — падает. Это делает продажу коллов (ставка на отсутствие роста) статистически выгоднее продажи путов на длинной дистанции. Выбор срока. — Сверхкороткие опционы (дни): дешёвые, неэффективны по капиталу. — Долгосрочные (месяцы): малое ежедневное вознаграждение за риск. — Оптимум: 3–6 недель до экспирации, примерно 30 дней. Выбор страйка. — ITM (в деньгах): высокая вероятность исполнения, низкая ликвидность, почти нет временной стоимости — продавать бессмысленно. — ATM (на деньгах): максимальная временная стоимость, максимальная прибыль, но и максимальный риск. — OTM (вне денег): есть запас хода против позиции, меньший риск, комфортнее для удержания. Рентабельность продажи. Формула: премия / (ГО + резерв ДС). Резерв — минимум 2–3 рубля на рубль ГО. Таблица расчётов для разных страйков: при удалении от цены рентабельность резко падает. Самые дальние OTM дают 0,2–0,3% в месяц — неэффективно. Оптимум — страйки не слишком далеко, где ещё есть премия, но риск уже ограничен. Время удержания. Второе важное правило опционной торговли: если время работает на вас — находитесь в позиции максимум времени. Но с условием: как только проданный опцион обесценился на 80% от первоначальной премии, позицию нужно закрыть. Дальше держать бессмысленно — оставшаяся премия мизерна, а риск всё ещё есть. Выкупаете, продаёте следующий — ближе по страйку или дальше по сроку. Итог: Продажа опционов — не «сбор премии», а управление рисками. Без резерва, без контроля ГО, без понимания волатильности и без выхода из обесценившихся позиций это гарантированный путь к крупным убыткам. С системой — один из самых стабильных источников дохода на срочном рынке. Курс основан на более чем 19-летнем опыте Сергея Плешкова в сфере деривативов и quantitative finance и включает авторские методики, которых нет в стандартных учебных материалах. Если вы хотите перейти от спекулятивного трейдинга к системному управлению опционным бизнесом — начните с этого видео и подробностей на сайте pleshkovschool.tb.ru. https://t.me/Options4P #Опционы #Трейдинг #ОбучениеТрейдингу #Quik #OptionWorkshop #СрочныйРынок #FORTS #ФинансоваяГрамотность #Аналитика #Стратегии
Продажа опционов: главные риски и правила выживания (Урок 10) Описание: Десятый урок — про самую опасную и одновременно самую доходную сторону опционной торговли. Продажа опционов. Здесь разбирают не только профили прибыли, но и реальные кейсы катастроф, математику рентабельности и жёсткие критерии отбора позиций. О чём этот урок: Исторические катастрофы. 1995 — банкротство трейдера на продаже опционов на Nikkei. 1998 — убытки по коротким опционам на S&P и CAC на фоне кризисов. 2008 — продажа путов на индекс РТС перед обвалом, убыток $500 млн, смена собственника банка. Это не страшилки, а случаи, когда профессионалы с большими капиталами проигнорировали риски. Профиль позиции. Продавец опциона получает премию и берёт на себя обязательство. Прибыль ограничена, убыток потенциально безграничен. С математической точки зрения вероятность прибыли выше, чем при покупке, но цена ошибки — кратно выше. Три группы рисков: Движение базового актива. Против продавца колла — рост, против продавца пута — падение. Нелинейность убытка: при движении против позиции убытки нарастают быстрее, чем прибыль при движении в плюс. Рост волатильности. Даже если цена стоит на месте, опцион дорожает. Пример: опцион на RTS при волатильности 22% стоит 1 294, при 70% — 7 530. Убыток от роста волатильности может быть больше, чем от движения цены. Рост гарантийного обеспечения. ГО рассчитывается под негативный сценарий. При росте волатильности или приближении цены к страйку ГО увеличивается. Если свободных средств недостаточно — маржин-колл и принудительное закрытие. Вход в позицию. Продавать опционы имеет смысл, когда не ждёшь сильного движения. Критическое правило: ГО по всем проданным опционам — не более 25–30% от торгового счёта. Остальное — резерв под рост ГО и защитные действия. Выбор инструмента. Асимметрия рынка: фондовые индексы и акции падают быстрее, чем растут. При падении растёт волатильность, при росте — падает. Это делает продажу коллов (ставка на отсутствие роста) статистически выгоднее продажи путов на длинной дистанции. Выбор срока. — Сверхкороткие опционы (дни): дешёвые, неэффективны по капиталу. — Долгосрочные (месяцы): малое ежедневное вознаграждение за риск. — Оптимум: 3–6 недель до экспирации, примерно 30 дней. Выбор страйка. — ITM (в деньгах): высокая вероятность исполнения, низкая ликвидность, почти нет временной стоимости — продавать бессмысленно. — ATM (на деньгах): максимальная временная стоимость, максимальная прибыль, но и максимальный риск. — OTM (вне денег): есть запас хода против позиции, меньший риск, комфортнее для удержания. Рентабельность продажи. Формула: премия / (ГО + резерв ДС). Резерв — минимум 2–3 рубля на рубль ГО. Таблица расчётов для разных страйков: при удалении от цены рентабельность резко падает. Самые дальние OTM дают 0,2–0,3% в месяц — неэффективно. Оптимум — страйки не слишком далеко, где ещё есть премия, но риск уже ограничен. Время удержания. Второе важное правило опционной торговли: если время работает на вас — находитесь в позиции максимум времени. Но с условием: как только проданный опцион обесценился на 80% от первоначальной премии, позицию нужно закрыть. Дальше держать бессмысленно — оставшаяся премия мизерна, а риск всё ещё есть. Выкупаете, продаёте следующий — ближе по страйку или дальше по сроку. Итог: Продажа опционов — не «сбор премии», а управление рисками. Без резерва, без контроля ГО, без понимания волатильности и без выхода из обесценившихся позиций это гарантированный путь к крупным убыткам. С системой — один из самых стабильных источников дохода на срочном рынке. Курс основан на более чем 19-летнем опыте Сергея Плешкова в сфере деривативов и quantitative finance и включает авторские методики, которых нет в стандартных учебных материалах. Если вы хотите перейти от спекулятивного трейдинга к системному управлению опционным бизнесом — начните с этого видео и подробностей на сайте pleshkovschool.tb.ru. https://t.me/Options4P #Опционы #Трейдинг #ОбучениеТрейдингу #Quik #OptionWorkshop #СрочныйРынок #FORTS #ФинансоваяГрамотность #Аналитика #Стратегии