Макромониторинг #250 от 27.04.2021
Обзор макроэкономики #250 УК Арсагера от 27.04.2021 С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 3,7% на фоне повышения прогнозов спроса на нефть на текущий год от картеля ОПЕК и Международного энергетического агентства. Кроме того, росту нефтяных котировок в отчетном периоде способствовали выходившие данные о снижении запасов топлива в США. Сейчас баррель нефти стоит 65 долл. и 65 центов. Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи увеличился на 2,5%, составив 3 611 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 57,7 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 19,1. Столь высокое значение коэффициента Р/Е связано с падением прибыли компаний 2020 года на фоне роста цен на акции. Это говорит об ожиданиях участников рынка по восстановлению уровня прибыльности компаний. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 21, стран с развитой экономикой – на уровне 30,4, при этом P/E индекса S&P500 составляет 42,6. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец 2021 года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 11,5. С учетом наших ожиданий роста совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться в 2021 году на 19%. Принимая во внимание размеры возможных дивидендов, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец 2021 года мы оцениваем на уровне порядка 3 780 пунктов, что на 5% выше текущих значений. Кроме того, на текущий момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет 101%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок остается интересным для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам 2021 года рост денежной массы составит около 10,5%. Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс укрепился на 3,7%, чему способствовало увеличение цен на нефть, некоторое снижение геополитической напряженности, а также ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. Международные резервы России с 2 по 16 апреля увеличились на 8,9 млрд долл. и составили 583,7 млрд долл. По данным Росстата, за период с 13 по 19 апреля потребительские цены в стране увеличились на 0,2%, при этом неделей ранее цены выросли на 0,1%. В годовом выражении по состоянию на 19 апреля инфляция замедлилась до 5,5% после 5,7% двумя неделями ранее. Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то на вторичном рынке в марте 2021 года цены выросли на 1,96%, в то время как на первичном рынке недвижимости цены увеличились на 3,38%. За первый квартал рост цен на вторичном рынке жилья в городе составил 7,7%, в то время как на первичном рынке цены выросли на 6,6%. Подробнее смотрите видео. За выходом новых материалов удобно следить в нашем Телеграм-канале: https://t.me/arsageranews
Обзор макроэкономики #250 УК Арсагера от 27.04.2021 С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 3,7% на фоне повышения прогнозов спроса на нефть на текущий год от картеля ОПЕК и Международного энергетического агентства. Кроме того, росту нефтяных котировок в отчетном периоде способствовали выходившие данные о снижении запасов топлива в США. Сейчас баррель нефти стоит 65 долл. и 65 центов. Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи увеличился на 2,5%, составив 3 611 пунктов. Капитализация российского фондового рынка составляет сейчас 57,7 трлн рублей. При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка равен 19,1. Столь высокое значение коэффициента Р/Е связано с падением прибыли компаний 2020 года на фоне роста цен на акции. Это говорит об ожиданиях участников рынка по восстановлению уровня прибыльности компаний. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 21, стран с развитой экономикой – на уровне 30,4, при этом P/E индекса S&P500 составляет 42,6. Наш прогноз процентных ставок с учетом привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках показывает, что на конец 2021 года можно ожидать P/E российского фондового рынка на уровне 11,5. С учетом наших ожиданий роста совокупного объема корпоративных прибылей компаний, входящих в индекс МоcБиржи, капитализация индекса с фундаментальной точки зрения должна увеличиться в 2021 году на 19%. Принимая во внимание размеры возможных дивидендов, справедливое значение для индекса МосБиржи на конец 2021 года мы оцениваем на уровне порядка 3 780 пунктов, что на 5% выше текущих значений. Кроме того, на текущий момент соотношение денежной массы и капитализации российского фондового рынка составляет 101%. Такое высокое значение показателя М2/Капитализация говорит о том, что в настоящее время отечественный фондовый рынок остается интересным для приобретения активов. При этом мы ожидаем, что по итогам 2021 года рост денежной массы составит около 10,5%. Что касается рубля, то с момента выхода последней передачи его курс укрепился на 3,7%, чему способствовало увеличение цен на нефть, некоторое снижение геополитической напряженности, а также ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. Международные резервы России с 2 по 16 апреля увеличились на 8,9 млрд долл. и составили 583,7 млрд долл. По данным Росстата, за период с 13 по 19 апреля потребительские цены в стране увеличились на 0,2%, при этом неделей ранее цены выросли на 0,1%. В годовом выражении по состоянию на 19 апреля инфляция замедлилась до 5,5% после 5,7% двумя неделями ранее. Что касается рынка недвижимости Санкт-Петербурга, то на вторичном рынке в марте 2021 года цены выросли на 1,96%, в то время как на первичном рынке недвижимости цены увеличились на 3,38%. За первый квартал рост цен на вторичном рынке жилья в городе составил 7,7%, в то время как на первичном рынке цены выросли на 6,6%. Подробнее смотрите видео. За выходом новых материалов удобно следить в нашем Телеграм-канале: https://t.me/arsageranews