Наши фонды. Итоги 2020 года
Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о прогнозах процентных ставок на рынке облигаций. Вторая часть будет посвящена курсовой динамике акций и анализу наших прогнозов. Отметим, что значения доходности включают дивидендные выплаты. Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок. На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 6,7%, 6,3% и 6,2% до 5,8%, 5,7% и 6,1% соответственно. Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 5,3%, 4,9% и 4,9% соответственно. Переходим к акциям. Рассмотрим группу 6.1. Перед вами пятерка лучших по доходности бумаг плюс акции с доходностью выше AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 2020 года 24,48%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Раскрытые отчетности компаний Полюс, Яндекс, TCS Group и Магнит оказывались в русле наших ожиданий, а Polymetal – лучше. На наш взгляд, при текущих ценах данные инструменты не обладают высокой потенциальной доходностью. Стоит отметить, что рост акций Полюса и Polymetal в большей степени связан с динамикой цен на рынке цветных металлов; Яндекса и TCS Group с ожиданием инвесторов включения бумаг в международные индексы. Далее пятерка худших по доходности плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Публиковавшиеся финансовые результаты Алросы, ФСК, Русала, Сбербанка, Новатэка, Роснефти, Лукойла, Газпрома, Газпром нефти в отчетном году оказывались в рамках наших ожиданий или несколько хуже. Мы считаем, что перечисленные акции обладают высокой потенциальной доходностью. Дополнительно отметим, что на акции нефтяных компаний в текущем году оказывало давление снижение в первом полугодии котировок нефти, которые оказались на многолетних минимумах, а также новации от Минфина во втором полугодии, отменяющие ряд льгот по НДПИ; на динамику акций Сбербанка, ФСК, Алросы и Русала – ожидание инвесторами ухудшения финансовых показателей эмитентов из-за коронавирусного локдауна. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 17,23%. Выше AWL 4 наших компаний. Прокомментируем курсовую динамику акций из списка лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Мос.Биржа, ПИК, РусГидро – раскрытые финансовые показатели эмитентов оказывались в русле или выше наших ожиданий, однако мы отдаем предпочтение другим компаниям соответствующих отраслей. Мы считаем рост котировок оправданным, но по текущим ценам данные инструменты не обладают потенциальной доходностью, позволяющей претендовать на попадание в состав наших портфелей. Рассмотрим пятерку худших по доходности бумаг из группы 6.2 плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Префы Башнефти и НКНХ - выходившие отчетности эмитентов оказывались в русле или хуже наших ожиданий. Тем не менее, мы считаем, что данные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Читать далее ... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/
Краткий анонс передачи. В первой части мы расскажем о прогнозах процентных ставок на рынке облигаций. Вторая часть будет посвящена курсовой динамике акций и анализу наших прогнозов. Отметим, что значения доходности включают дивидендные выплаты. Обратимся к прогнозам вектора процентных ставок. На плавающем окне в один год наши модели показывали, что процентные ставки на облигационном рынке должны снижаться. За этот период процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям снизились с 6,7%, 6,3% и 6,2% до 5,8%, 5,7% и 6,1% соответственно. Рассмотрим динамику доходностей облигаций. Справа представлены наши прогнозы. Согласно нашим ожиданиям, процентные ставки по корпоративным, муниципальным и государственным облигациям через год составят 5,3%, 4,9% и 4,9% соответственно. Переходим к акциям. Рассмотрим группу 6.1. Перед вами пятерка лучших по доходности бумаг плюс акции с доходностью выше AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Значение AWL для группы 6.1 по итогам 2020 года 24,48%. Выбранные нами бумаги выделены цветом. Прокомментируем, почему в наш портфель не попали акции из списка лучших. Раскрытые отчетности компаний Полюс, Яндекс, TCS Group и Магнит оказывались в русле наших ожиданий, а Polymetal – лучше. На наш взгляд, при текущих ценах данные инструменты не обладают высокой потенциальной доходностью. Стоит отметить, что рост акций Полюса и Polymetal в большей степени связан с динамикой цен на рынке цветных металлов; Яндекса и TCS Group с ожиданием инвесторов включения бумаг в международные индексы. Далее пятерка худших по доходности плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Публиковавшиеся финансовые результаты Алросы, ФСК, Русала, Сбербанка, Новатэка, Роснефти, Лукойла, Газпрома, Газпром нефти в отчетном году оказывались в рамках наших ожиданий или несколько хуже. Мы считаем, что перечисленные акции обладают высокой потенциальной доходностью. Дополнительно отметим, что на акции нефтяных компаний в текущем году оказывало давление снижение в первом полугодии котировок нефти, которые оказались на многолетних минимумах, а также новации от Минфина во втором полугодии, отменяющие ряд льгот по НДПИ; на динамику акций Сбербанка, ФСК, Алросы и Русала – ожидание инвесторами ухудшения финансовых показателей эмитентов из-за коронавирусного локдауна. Рассмотрим группу 6.2. AWL группы 17,23%. Выше AWL 4 наших компаний. Прокомментируем курсовую динамику акций из списка лучших, которые мы не выбрали для инвестирования. Мос.Биржа, ПИК, РусГидро – раскрытые финансовые показатели эмитентов оказывались в русле или выше наших ожиданий, однако мы отдаем предпочтение другим компаниям соответствующих отраслей. Мы считаем рост котировок оправданным, но по текущим ценам данные инструменты не обладают потенциальной доходностью, позволяющей претендовать на попадание в состав наших портфелей. Рассмотрим пятерку худших по доходности бумаг из группы 6.2 плюс акции с доходностью ниже AWL, которые находились в составе фондов в 2020 году. Префы Башнефти и НКНХ - выходившие отчетности эмитентов оказывались в русле или хуже наших ожиданий. Тем не менее, мы считаем, что данные инструменты обладают высокой потенциальной доходностью. Читать далее ... https://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/